春節(jié)期間,南美作物天氣改善使美豆承壓。阿根廷天氣好轉(zhuǎn),巴西方面,之前連續(xù)降雨使收割進(jìn)度略有延緩,但巴西產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄,港口未來(lái)一個(gè)月等待裝載大豆的船只數(shù)量顯示較去年同期增加近一倍。南美大豆大量上市將擠壓美豆出口需求,關(guān)注天氣及物流問(wèn)題。國(guó)內(nèi)方面,大豆到港量龐大,節(jié)后油廠開(kāi)機(jī)率將重新恢復(fù)。

　　油脂方面,馬來(lái)西亞1月棕櫚油出口反季節(jié)性增加,船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS和SGS數(shù)據(jù)顯示,1月出口較12月環(huán)比增加4.3%-8.1%,但環(huán)比增幅較前25日的9.3%縮窄。產(chǎn)量方面,SPPOMA數(shù)據(jù)顯示,1月產(chǎn)量環(huán)比下降21.8%,降幅超市場(chǎng)普遍預(yù)期,對(duì)期價(jià)有支撐。但在棕櫚油產(chǎn)量將恢復(fù)的一致預(yù)期下,棕櫚油期價(jià)上漲之路艱難。同時(shí),特朗普上臺(tái)以后,美國(guó)生物柴油前景存在不確定性,利空美豆油。國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存快速回升,而豆油庫(kù)存也有所增加,節(jié)后國(guó)內(nèi)臨儲(chǔ)菜油出庫(kù)壓力巨大。

　　綜上,油脂市場(chǎng)短期仍將維持窄幅震蕩,稍后在南美豐產(chǎn),美豆種植面積增加,以及棕櫚油增產(chǎn)周期來(lái)臨等利空因素影響下,或大幅下挫。