在美豆11月供需報告意外利空之后,近日國內(nèi)外食用油市場利空主導(dǎo),缺乏有力的利多支撐,美豆從1008.2美分/蒲式耳的近期高點(diǎn)跌至1個月來低點(diǎn),國內(nèi)市場在供應(yīng)壓力之下弱勢明顯。

　　短期豆油市場或弱勢調(diào)整

　　美豆收割進(jìn)入尾聲,截至11月12日,美豆收割完成33%,上周為90%,上年為96%,5年均值為95%,后期天氣依然利于大豆收割,這將會進(jìn)一步推高庫存。截至11月10日,巴西大豆播種進(jìn)度為57%,但不及上年的63%,5年均值為56%,預(yù)計對南美天氣利多的炒作有望轉(zhuǎn)為利空因素。

　　之前市場普遍預(yù)計美國農(nóng)業(yè)部11月供需報告中美豆單產(chǎn)將下調(diào),但報告意外利空,美國總統(tǒng)訪華期間簽訂1200萬噸的大豆出口協(xié)議,對市場形成支撐,美豆市場并未大幅下跌。

　　據(jù)了解,國內(nèi)市場由于轉(zhuǎn)基因大豆安全證書發(fā)放延遲,影響了幾船大豆的進(jìn)口,當(dāng)前國內(nèi)港口庫存大豆在672萬噸左右,比上周同期略有下降。油廠開機(jī)率略有下降,但由于貿(mào)易商提貨不積極,豆油庫存約136萬噸,較上周增加,庫存高企制約短期豆油市場價格上漲。

　　據(jù)中華油脂網(wǎng)監(jiān)測,目前國內(nèi)一級豆油出廠價集中在6000～6070元/噸,周環(huán)比下降,12月交貨的南美進(jìn)口豆油到岸價824美元/噸,到中國口岸完稅后總成本6888元/噸,較去年同期下跌227元/噸,處于明顯倒掛狀態(tài)。

　　國內(nèi)豆粕庫存水平進(jìn)一步下降,由于豆粕庫存無壓力,如果后期大豆進(jìn)口速度繼續(xù)受證書發(fā)放的影響,預(yù)計油廠對豆粕將會更加挺價,短期豆油市場預(yù)計以弱勢調(diào)整為主,基本面較差的情況仍在持續(xù),需要利多因素的出現(xiàn)。

　　庫存增加對菜油形成壓力

　　進(jìn)口油菜籽占據(jù)當(dāng)前原料供應(yīng)的主導(dǎo)地位,國際油菜籽供應(yīng)量的變化,也將是影響國內(nèi)菜油市場的關(guān)鍵因素。國內(nèi)油菜籽供應(yīng)仍相對充足,廣東、廣西及福建油菜籽庫存水平略有提升,臨儲菜油啟動拍賣仍將持續(xù)。其中,計劃拍賣的2013年菜油庫存約30萬噸,計劃一次性轉(zhuǎn)儲備2014年菜油庫存還有90多萬噸,短期對菜油市場形成壓力。

　　近日,菜油與棕櫚油價差略有擴(kuò)大,與豆油價差略有縮小。據(jù)中華油脂網(wǎng)監(jiān)測,進(jìn)口四級菜油價格集中在6200～6900元/噸,其中湖北及四川相對較高,國產(chǎn)95型報價12000～14000元/噸,廣東、廣西及福建菜油庫存約10.8萬噸,較上周同期略增。遠(yuǎn)期來看,供應(yīng)基本面向好,近期資金更傾向于對菜粕的利多炒作,預(yù)計菜油市場將在豆油影響下弱勢調(diào)整。

　　棕櫚油進(jìn)口將進(jìn)一步提高

　　馬來西亞棕櫚油局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,截至今年10月底,馬來西亞棕櫚油庫存為219萬噸,環(huán)比增加8.7%,創(chuàng)下去年1月份以來最高庫存。同時,9月份產(chǎn)量為200.9萬噸,環(huán)比提高12.9%；出口量增加2%,至155萬噸,報告偏空。

　　馬來西亞棕櫚油船運(yùn)機(jī)構(gòu)ITS數(shù)據(jù)表示,11月1日～10日,馬來西亞出口棕櫚油43.7萬噸,環(huán)比減少2.53%。因產(chǎn)量創(chuàng)下兩年來最高水平,北半球即將進(jìn)入冬季,棕櫚油市場需求可能下滑,將會影響后期馬來西亞棕櫚油的出口及行情。

　　當(dāng)前我國棕櫚油港口庫存量略有增加,約為48萬噸,庫存水平繼續(xù)回升,港口24度棕櫚油報價集中在5610～5750元/噸,隨期貨市場下調(diào)。12月交貨的馬來西亞24度進(jìn)口棕櫚油到岸價723美元/噸,到中國口岸完稅后總成本5882元/噸,較去年同期下跌491元/噸。

　　若馬來西亞棕櫚油進(jìn)口價格下跌,進(jìn)口利潤出現(xiàn)將會刺激進(jìn)口商進(jìn)口,預(yù)計國內(nèi)棕櫚油進(jìn)口水平將會進(jìn)一步提高。短期來看,棕櫚油市場已經(jīng)明顯受到供需變化及市場心理影響的壓力,成為三大油脂品種最弱的一個。

　　油脂后市仍有回調(diào)壓力

　　整體來看,國內(nèi)食用油市場短期仍將受到美豆集中上市帶來的外盤壓力、國內(nèi)食用油庫存高企的壓力及臨儲菜油即將拍賣的壓力影響,雖然四季度為國內(nèi)食用油的消費(fèi)旺季,但離節(jié)日備貨還有一段時間,豆粕庫存較低,需求良好,油廠更愿意挺粕,預(yù)計粕強(qiáng)油弱格局將會重現(xiàn),短期油脂市場還有回調(diào)壓力。中長期看,菜油強(qiáng)于豆油,豆油強(qiáng)于棕櫚油,還需關(guān)注降雨對馬來西亞減產(chǎn)情況的影響。