期貨日報1月7日報道：國內三大油脂止跌企穩(wěn),整體氛圍較之前有所好轉。上周豆油主力合約1905漲幅明顯,開盤價為5376元/噸,最高價格為5540元/噸,最低價為5376元/噸,周漲幅為3.05%。現(xiàn)貨方面,截至1月3日,天津一級豆油報價5340元/噸,較一周之前的5105元/噸上漲235元/噸。庫存方面,上周全國豆油商業(yè)庫存為162.8萬噸,較之前一周的164.5萬噸下降約2萬噸,較上年同期的161.4萬噸基本持平。提貨量方面,跟蹤全國90家油脂壓榨廠的日均提貨量顯示,近期日均提貨量較之前有所上升,顯示下游消費有所起色。

　　上周豆油、棕櫚油和菜油三大油脂價格止跌上漲,主要得益于棕櫚油的企穩(wěn)反彈,上周印度宣布進口棕櫚油關稅由之前的54%下降至50%左右,提振馬來西亞棕櫚油價格走高,并帶動豆油和菜油上漲。從盤面上來看,棕櫚油最強,豆油次之,菜油最弱。根據筆者多年的油脂經驗,一輪油脂的行情往往由棕櫚油最先發(fā)動,棕櫚油擔當發(fā)動機的角色,行情末端則是由菜油接力,主要邏輯是棕櫚油的走強會帶給市場上漲的信心,菜油供給量比較小,處于后知后覺的低位,當市場普遍樂觀之時,一般會拉相對滯漲的菜油,因此在菜油沒有明顯強于棕櫚油的情況下,反彈行情可能尚未結束。這時候的交易策略,可以擇機多菜油空棕櫚的套利。

　　展望后市,南美大豆主產區(qū)天氣有小范圍干旱的擔憂,根據福四通的最新預測,巴西大豆產量為1.167億噸,較市場普遍預計的1.22億噸明顯減少,如果巴西較市場預計的減產,疊加阿根廷產量恢復程度有限的話,可能會給大豆市場帶來喘息的機會。不過,隨著中美貿易談判順利進展,國內豆粕市場壓力依然較大,油脂大幅上漲的可能性仍小。