4月末以來,隨著美伊矛盾凸顯、OPEC減產(chǎn)支撐效應(yīng)弱化及中美經(jīng)貿(mào)摩擦再起波瀾等,國際原油價格承壓下行,截至記者發(fā)稿,5月Brent和WTI價格均較4月跌超2.5%。

　　采訪中記者了解到,目前全球原油供需處于緊平衡格局。但鑒于未來OPEC+繼續(xù)減產(chǎn)和中美經(jīng)貿(mào)摩擦存在不確定性,且今年全球經(jīng)濟的下行態(tài)勢近期不斷被證實,受訪專家表示,5月原油價格大概率繼續(xù)振蕩,短期缺乏有效上行支撐。

　　“自去年年底開始出現(xiàn)的油價回升主要是受OPEC+減產(chǎn)的支撐�！睎|海期貨能化研究員李婉瑩告訴期貨日報記者,雖然減產(chǎn)計劃一路上也碰到過成員國退出等挫折,但交出的成績單還是較為亮眼的。“特別是以沙特為主導(dǎo)的部分成員國甚至超額完成減產(chǎn)目標�！�

　　以沙特為例,鴻網(wǎng)能化研究員周永樂補充道,早在今年3月沙特就超額減產(chǎn)到982萬桶/天,成果十分顯著。

　　究其原因,李婉瑩認為,一方面是沙特在整個減產(chǎn)過程中占據(jù)主導(dǎo)地位,話語權(quán)強。另一方面則是因為在減產(chǎn)開始前,油價長期低迷,而大部分OPEC成員國國家財政收入與原油出口相掛鉤。

　　“然而,這一支撐近期略顯乏力。”周永樂說。

　　李婉瑩認為,雖然從當前形勢看,沙特方面因當前油價暫未超過其目標價位,態(tài)度傾向于繼續(xù)減產(chǎn),但考慮到俄羅斯態(tài)度捉摸不定以及美國減產(chǎn)無望,未來恐怕只能夠選擇犧牲一部分市場份額來推動供需平衡。

　　據(jù)盛達期貨高級研究員李世平介紹,若不考慮地緣政治的問題,實際上,目前的原油市場整體供需緊平衡。雖然從2—3月份可以看到美國和ARA地區(qū)石油產(chǎn)品庫存整體處于持續(xù)下降趨勢,但3月底之后庫存出現(xiàn)累積跡象。特別是在布倫特價格沖高至70元/桶以上之后,價格更是對需求產(chǎn)生了抑制效應(yīng)。

　　鑒于此,他認為,如果供應(yīng)進一步趨緊、價格繼續(xù)向上,需求很可能會受到抑制,同時也就無法如沙特所愿允許其在更高的價格水平上實現(xiàn)增產(chǎn)。

　　總體來看,李婉瑩認為當前OPEC減產(chǎn)推進過程中成員國的選擇方向與心理變化可以說是陷入了“囚徒困境”�！皩嶋H上,一旦油價突破當前的平衡,深化減產(chǎn)的路也會遇到新的坎坷,屆時不排除再次出現(xiàn)成員國退出協(xié)議的情況�！�

　　至于最近市場關(guān)注的重點——美國對伊朗的制裁,在李世平看來,此前Brent上已過度體現(xiàn)其預(yù)期�！隘B加按照目前市場普遍預(yù)估的情況,伊朗的出口量更可能是從之前的110萬至130萬桶/天壓縮到80萬桶/天,并沒有直接被‘零封’,因此美國對伊朗的制裁豁免終止在近期不但不是利多反而成為利空�！�

　　“實際上,五一小長假之后油價的進一步下跌,除了是受美伊問題的影響外,更是因為五一期間美國EIA周報顯示美原油庫存再度大增990萬桶,原油產(chǎn)量1230萬桶/天再度刷新紀錄,且鉆井平臺數(shù)據(jù)再增2臺,總體評估后市場普遍認為美國國內(nèi)供需局面開始惡化�！蹦迟Q(mào)易國企研究員表示。

　　李世平認為,投資者追高需要格外謹慎。在他看來,“75美元/桶的Brent在目前的經(jīng)濟和供需局勢下處于絕對價格的高位區(qū)間,剔除伊朗問題激化、霍爾木茲海峽打仗這樣的小概率事件來看,看不到太大的繼續(xù)向上空間”。

　　他表示,整體來看,全球范圍內(nèi)供應(yīng)的潛力是較大的,美國和加拿大產(chǎn)能恢復(fù)、非OPEC國家增產(chǎn)、OPEC閑置產(chǎn)能都會抑制價格向上的想象力。