最近一段時間,國內(nèi)菜粕價格呈現(xiàn)低位整理態(tài)勢,雖然國內(nèi)各地政府大力扶植生豬等養(yǎng)殖,長期會利于粕類消費,但目前處于冬季,水產(chǎn)養(yǎng)殖已經(jīng)退出市場,菜粕處于季節(jié)性的消費淡季,加之未來幾個月國內(nèi)進口大豆、菜籽等到港集中,因而菜粕價格必將繼續(xù)受到壓制。只不過,當前國內(nèi)菜粕價格已經(jīng)處于近幾年低位附近,在全球油菜籽減產(chǎn)的背景之下,菜粕繼續(xù)下滑的空間有限,短期內(nèi)菜粕價格或以低位振蕩為主,不排除隨豆粕小幅反彈可能。

　　加拿大菜籽減產(chǎn)幅度略大

　　今年加拿大油菜籽產(chǎn)區(qū)天氣一直不良,在9月和10月份又先后遭到降雪和早霜威脅,致使油菜籽質(zhì)量和收割進度受損。并且近兩年加拿大油菜籽出口回落,農(nóng)戶種植油菜籽收益下降,甚至虧損,今年油菜籽的種植面積受到影響。繼美國農(nóng)業(yè)部下調(diào)了2019/2020年度加拿大油菜籽產(chǎn)量預估至1950萬噸后,加拿大統(tǒng)計局根據(jù)油菜籽收割狀況,預估油菜籽產(chǎn)量僅為1860萬噸。加拿大油菜籽減產(chǎn)幅度略大,令全球油菜籽的供需格局向平衡偏緊轉變,一旦需求淡季過去、旺季來臨,油菜籽及菜粕價格容易受到基本面大格局的支撐而轉強。

　　菜粕庫存因菜籽減少而降低

　　受中加貿(mào)易關系以及我國冬季水產(chǎn)退市的影響,我國近幾個月進口油菜籽數(shù)量一直較少,初步統(tǒng)計,我國12月份進口油菜籽預計在15萬—20萬噸,而明年1月進口到港預計在8萬—10萬噸,而去年同期超過50萬噸。油菜籽進口減少明顯,國內(nèi)菜籽和菜粕的庫存也明顯偏低。目前港口地區(qū)進口菜籽的庫存處于19萬噸左右,而去年同期為44萬噸;與此同時,我國兩廣及福建地區(qū)的菜粕庫存也降至9000噸,較去年同期減少22%;國內(nèi)顆粒粕庫存在13.8萬噸左右,持續(xù)減少。

　　需求淡季抑制菜粕消費

　　我國菜粕作為飼料原料主要用于水產(chǎn)養(yǎng)殖,隨著冬至到來,各地氣溫明顯下降,華南水產(chǎn)養(yǎng)殖已經(jīng)退出市場,華東、華北以及中部地區(qū)的養(yǎng)殖也季節(jié)性減少。這也表明國內(nèi)的水產(chǎn)養(yǎng)殖進入了淡季,繼而菜粕的需求也進入了淡季。至此,菜粕自身的供需環(huán)境對價格的影響已經(jīng)脫鉤,后續(xù)其跟隨豆粕運行的概率增大。

　　綜上所述,雖然目前處于菜粕的消費淡季,其價格也較長時間處于低位運行,但全球油菜籽供應轉向偏緊,且國內(nèi)養(yǎng)殖預期在明年將得到改善,因而長期的菜粕行情已不悲觀。加之,隨著中美關系的改善,國內(nèi)豆粕價格必然重新受到進口大豆到港成本的支持,因而并不能排除未來一段時間菜粕隨豆粕小幅反彈的可能。