在剛剛過去的1周(8月3日～8月7日),國內鋼材市場走出一波溫和上漲行情,實現(xiàn)了8月份“開門紅”。螺紋鋼、熱軋卷板等鋼材品種價格均創(chuàng)下2月份以來的新高,恢復到往期水平。筆者認為,這不僅得益于穩(wěn)定復蘇的宏觀經濟環(huán)境,也得益于鋼市基本面的有力支撐。自7月份開始,鋼市整體呈現(xiàn)穩(wěn)中向好的運行局面,這種勢頭有望在8月、9月份延續(xù),但中間也將面臨一定的震蕩調整。

　　第一,市場基本面良好,但礦鋼矛盾加深。總體來看,上周市場基本面表現(xiàn)良好,供給沒有明顯增長,庫存繼續(xù)下降,鋼材消費量明顯增長。但從整個黑色產業(yè)鏈來看,矛盾依然突出。從漲幅來看,鋼價漲幅不足1.5%,但鐵礦石價格漲幅達到3.4%,甚至PB粉礦價格漲幅超過5%,足見鐵礦石勢頭之強勁。

　　由于螺紋鋼、鐵礦石價格變動節(jié)奏差異大,螺礦比(螺紋鋼價格與鐵礦石價格之比)創(chuàng)下近6年來的新高。據此預計,鋼鐵行業(yè)利潤將進一步被壓縮,盡管營收在增長,但實際利潤將下降。

　　從鐵礦石基本面來看,港口庫存持續(xù)增加。自6月19日的最低點以來,港口庫存用近一個半月增加了786萬噸。7月份,我國進口鐵礦石11264.7萬噸,環(huán)比增加1096.5萬噸,增長10.8%。這是繼6月份鐵礦石進口量突破1億噸以來,進口量再次破億噸。同時,國內高爐開工率已恢復至年內高位水平。業(yè)內機構統(tǒng)計數據顯示,我國247家鋼廠高爐開工率達91.41%,全國高爐產能利用率達94.8%。筆者據此預計,后期鐵礦石消耗量難有提升空間。如果后期鋼價繼續(xù)上漲,鐵礦石價格或能維持一定高位,不過漲幅也非常有限。如果鋼價松動,鐵礦石價格或將下降得更快。

　　第二,這一輪上漲行情主要受國際商品市場氛圍影響,特別是金屬類商品價格大幅上漲。在全球資本寬松、美元走弱的背景下,資本涌入金屬市場,對黑色金屬及相關品種起到了非常強的刺激和推動作用。

　　第三,市場呈現(xiàn)“期貨強、現(xiàn)貨弱”特點。隨著鐵礦石9月份進入交割月,期貨價格波動頻率將進一步增加,波動幅度也將加大。

　　總體來看,筆者認為,鋼材市場短期內將進入階段性調整,總體穩(wěn)中向好的局面不會改變。