8月CPI結(jié)束了連續(xù)兩個月同比回升的勢頭。

　　據(jù)國家統(tǒng)計局今日數(shù)據(jù),8月CPI同比上漲2.4%,漲幅比上月回落0.3個百分點。食品價格同比漲幅的收窄是8月CPI漲幅回落的主要原因,而豬肉價格漲幅回落是帶動食品價格同比漲幅回落的主要原因。8月豬肉價格上漲52.6%,漲幅較上月大幅回落了33.1個百分點。從環(huán)比看,8月豬肉價格連續(xù)三個月上漲,環(huán)比仍上漲1.2%,漲幅回落9.1個百分點。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,隨著產(chǎn)能逐步恢復(fù),豬肉價格將會逐步回落到正常狀態(tài),10塊錢一斤的豬肉已在路上。

　　值得注意的是,8月非食品價格和核心CPI處于低位,消費恢復(fù)緩慢。而從生產(chǎn)端看,8月工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)向好,市場需求繼續(xù)恢復(fù),PPI連續(xù)三個月回升——8月PPI降幅較上月收窄0.4個百分點,同比下降2%。在業(yè)內(nèi)看來,PPI回升勢頭有望延續(xù),不過由于近期國際油價出現(xiàn)大幅下跌,可能導(dǎo)致PPI走勢出現(xiàn)反復(fù)。

　　如何看待未來物價的走勢？業(yè)內(nèi)有觀點認(rèn)為,隨著食品價格的逐漸回落,CPI可能重回下行趨勢。但核心CPI繼續(xù)下滑的可能性比較小,不會出現(xiàn)明顯的通縮狀況,不會對宏觀政策帶來風(fēng)險。

　　豬肉漲幅大幅回落33.1個百分點,帶動8月CPI下行

　　食品價格同比漲幅的收窄是8月CPI漲幅回落的主要原因。

　　8月食品價格同比上漲11.2%,漲幅較上月回落2個百分點,影響CPI上漲約2.33個百分點。食品中,豬肉價格同比漲幅的回落是帶動食品價格同比漲幅回落的主要原因。由于去年下半年開始,豬肉價格同比漲幅持續(xù)走高,在高基數(shù)效應(yīng)影響下,8月豬肉價格上漲52.6%,漲幅較上月大幅回落了33.1個百分點,較去年同期回落5.9個百分點。牛肉、羊肉、雞肉、鴨肉等肉類價格漲幅均有回落。在肉類價格漲幅下降的同時,鮮菜價格受去年同期鮮菜價格較低、今年南方水災(zāi)、北方臺風(fēng)等天氣因素影響,8月鮮菜價格同比上漲11.7%,漲幅較上月擴(kuò)大了3.8個百分點。

　　從非食品表現(xiàn)來看,8月非食品價格同比小幅上漲0.1%,漲幅較上月上升0.1個百分點�？鄢�食品和能源價格影響的核心CPI同比漲幅持平于上月的0.5%,仍是有數(shù)據(jù)以來的最低水平。

　　“非食品價格和核心CPI處于低位,整體需求仍然偏弱。疫后經(jīng)濟(jì)恢復(fù)主要依賴生產(chǎn)加快,消費修復(fù)緩慢,需求仍然偏弱,剔除食品價格以外的物價水平處于低通脹狀態(tài)。”交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉表示。

　　粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖持有類似的看法�！澳壳皣鴥�(nèi)生產(chǎn)已經(jīng)恢復(fù)到疫情前的水平,但終端需求尤其是消費需求仍在恢復(fù),經(jīng)濟(jì)總體供過于求。”李奇霖認(rèn)為,核心CPI同比大概率正在接近或者已到達(dá)低點,繼續(xù)大幅下滑的可能性比較小。

　　與消費端緩慢恢復(fù)相比,8月份,工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)向好,市場需求繼續(xù)恢復(fù),原油、鐵礦石和有色金屬等國際大宗商品價格延續(xù)上漲勢頭,帶動國內(nèi)工業(yè)品價格繼續(xù)回升。從環(huán)比看,PPI上漲0.3%,漲幅比上月回落0.1個百分點。從同比看,PPI下降2.0%,降幅比上月收窄0.4個百分點,PPI連續(xù)三個月回升�！斑@一回升勢頭有望延續(xù)。不過由于近期國際油價出現(xiàn)大幅下跌,可能導(dǎo)致PPI走勢出現(xiàn)反復(fù)�！碧平▊フf。

　　焦點1:豬肉價格跌到四五元一斤？

　　專家：“10塊錢一斤的豬肉已經(jīng)在路上了,只是時間問題”

　　8月豬肉供給有所改善,但需求持續(xù)增加,8月豬肉價格連續(xù)三個月上漲,環(huán)比仍上漲1.2%,漲幅回落9.1個百分點；受飼料成本上漲、需求恢復(fù)及豬肉價格上漲帶動等因素影響,牛肉、羊肉、雞肉和鴨肉價格均有不同程度上漲,環(huán)比漲幅在0.5%-1.4%之間。

　　從同比看,受去年對比基數(shù)影響,豬肉價格同比上漲52.6%,漲幅比上月大幅回落33.1個百分點；牛肉和羊肉價格分別同比上漲14.4%和9.7%,漲幅均有回落；雞肉和鴨肉價格同比分別下降1.6%和0.9%,為近三年來首次下降。

　　隨著生豬產(chǎn)能的恢復(fù),加上近期豬肉價格的下調(diào),有聲音認(rèn)為,豬肉價格可能會跌到四五元一斤。對此,新希望新任總裁張明貴對外表示,豬價一旦跌破20元,甚至再略低一點,跌破了大部分的養(yǎng)殖成本線,擴(kuò)產(chǎn)的企業(yè)和養(yǎng)殖戶大部分都會選擇觀望或者是出清,不可能持續(xù)下跌到4元到5元的水平。

　　而在中國社會科學(xué)院農(nóng)村發(fā)展研究所研究員胡冰川看來,短期內(nèi)受飼料成本、生豬養(yǎng)殖等技術(shù)性原因影響,豬肉價格會有所上漲,也間接帶動牛羊禽肉及禽蛋價格上漲,但是這種上漲是技術(shù)性和階段性的。從長期來看,隨著產(chǎn)能逐步恢復(fù),豬肉價格將會逐步回落到正常狀態(tài),食品價格的上漲壓力將會逐步改善。“但是跌到四五塊錢可能是只是一個短期個別現(xiàn)象。對老百姓生活而言,10塊錢一斤的豬肉已經(jīng)在路上了,只是時間問題�！�

　　焦點2:未來物價走勢如何？

　　專家：豬肉對CPI影響弱化年內(nèi)CPI同比繼續(xù)回落但不存明顯通縮

　　如何看待未來物價走勢？

　　目前豬肉項是決定CPI的最關(guān)鍵分項,在李奇霖看來,目前豬肉對CPI的影響開始弱化,而且這種弱化的趨勢還會繼續(xù)延續(xù)：一方面,去年9月和10月CPI豬肉項環(huán)比分別高達(dá)19.7%和20.1%,基數(shù)效應(yīng)會拉低今年的豬肉項同比。另一方面,后續(xù)豬肉價格繼續(xù)大漲的概率不大,甚至可以說下跌的可能性更高。“豬肉對CPI的推動開始弱化,而其他用品和服務(wù)項的同比也可能已接近頂部,加之PPI難以向CPI傳導(dǎo),可以確定年內(nèi)CPI同比會繼續(xù)回落�！崩钇媪乇硎�。

　　唐建偉也認(rèn)為,隨著食品價格的逐漸回落,CPI可能重回下行趨勢。從食品項的表現(xiàn)看,夏季過后高溫和雨水天氣對食品價格波動的影響減弱,蔬菜、水果等價格可能明顯回落。即便豬肉價格環(huán)比保持平穩(wěn),持續(xù)的高基數(shù)也將導(dǎo)致豬肉價格同比漲幅收窄。消費恢復(fù)較為緩慢,非食品價格可能仍將處于低位。隨著油價回升,旅游、住宿等行業(yè)運轉(zhuǎn)恢復(fù),未來非食品價格有望逐漸趨穩(wěn)微升。

　　“隨著經(jīng)濟(jì)的逐漸恢復(fù),非食品價格和核心CPI進(jìn)一步降到負(fù)值的可能性較小,不會出現(xiàn)明顯的通縮狀況,不會對宏觀政策帶來風(fēng)險。PPI處于回升過程中,隨著專項債帶動基建投資加快,疊加全球經(jīng)濟(jì)逐漸改善,未來PPI同比漲幅可能回正�！碧平▊ヅ袛�。