銅：

　　隔夜銅價(jià)震蕩偏強(qiáng)。宏觀方面,昨晚公布的美聯(lián)儲(chǔ)11月議息會(huì)議紀(jì)要顯示加息放緩已經(jīng)成為共識(shí),但也在擔(dān)憂明年經(jīng)濟(jì)陷入衰退,受此影響美元指數(shù)走低,銅價(jià)則表現(xiàn)偏強(qiáng),但外圍能源價(jià)格的快速下行,拖累了市場(chǎng)情緒；國(guó)內(nèi)方面,國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策延續(xù),且近期釋放的利多信號(hào)較強(qiáng),但不可忽略的是冬季和淡季的逐漸到來(lái),不確定性也在增加�；�本面方面,11月份銅價(jià)再現(xiàn)高漲,漲價(jià)式被動(dòng)囤庫(kù)難現(xiàn),下游或更加謹(jǐn)慎,部分加工行業(yè)開(kāi)工或環(huán)比轉(zhuǎn)弱。庫(kù)存方面,昨日LME銅減少350噸至91525噸；國(guó)內(nèi)廣東地區(qū)社會(huì)庫(kù)存減少655噸至8407噸。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要公布后,市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)12月加息放緩會(huì)更加篤定,因此當(dāng)前較難判斷宏觀因素的推漲是否已經(jīng)結(jié)束,但基本面乏善可陳,特別是臨近年尾和年關(guān)需求季節(jié)性下滑風(fēng)險(xiǎn)仍存,因此對(duì)待高價(jià)銅宜謹(jǐn)慎。

　　鎳：

　　隔夜鎳震蕩偏強(qiáng)。庫(kù)存方面,昨日LME庫(kù)存增加978噸至50778噸；國(guó)內(nèi)鎳社會(huì)庫(kù)存周度減少980噸至7447噸,保稅區(qū)庫(kù)存與上周增加700噸至4800噸。升貼水來(lái)看,國(guó)內(nèi)1#進(jìn)口鎳現(xiàn)貨升水下降50元/噸至2400元/噸,LME鎳0-3月調(diào)期費(fèi)上漲28美元/噸至貼水127美元/噸。消息面,市場(chǎng)傳聞?dòng)∧嵴魇真囪F出口關(guān)稅最高稅率或達(dá)12%,將于近期公布,該稅率在此前已有所預(yù)期,從近期鎳生鐵與精煉鎳差價(jià)來(lái)看即使征收出口稅,精煉鎳仍處在產(chǎn)業(yè)鏈高位。基本面來(lái)看,11月不銹鋼產(chǎn)量仍維系高位,但從社會(huì)庫(kù)存來(lái)看消化壓力有所加大,也給產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)一定壓力。隨著淡季的到來(lái),不銹鋼冶煉企業(yè)不主動(dòng)降低排產(chǎn)的情況下,雖然短期可能拉動(dòng)原材料需求,但最終會(huì)給產(chǎn)業(yè)帶來(lái)較大的價(jià)格向下的負(fù)反饋,站在產(chǎn)業(yè)鏈頂端的精煉鎳價(jià)表現(xiàn)反而可能更加羸弱。因此,LME鎳價(jià)再次出現(xiàn)非理性波動(dòng),特別是面對(duì)高鎳價(jià),國(guó)內(nèi)投資者應(yīng)保持理性和謹(jǐn)慎。

　　鋁：

　　隔夜滬鋁震蕩偏弱,AL2212收于18925元/噸,跌幅0.13%,持倉(cāng)減倉(cāng)7360手至13.26萬(wàn)手。現(xiàn)貨由升水70元/噸收至升水60元/噸,佛山A00報(bào)價(jià)19030元/噸,對(duì)無(wú)錫A00報(bào)升水65元/噸。鋁棒加工費(fèi)多地持穩(wěn),新疆無(wú)錫上調(diào)20元/噸,廣東南昌下調(diào)20-70元/噸；鋁桿加工費(fèi)持穩(wěn)；鋁合金下調(diào)50元/噸。近期市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩的預(yù)期增強(qiáng),國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)利好政策推進(jìn)疊加疫情防控政策轉(zhuǎn)向,國(guó)內(nèi)外宏觀形勢(shì)雙雙向好,對(duì)市場(chǎng)存在拉動(dòng)效應(yīng)�；�本面方面,從時(shí)間點(diǎn)來(lái)看,傳統(tǒng)消費(fèi)淡季已至,型材板塊不見(jiàn)強(qiáng)勢(shì),此前表現(xiàn)強(qiáng)勁鋁箔和線纜板塊開(kāi)始步入下行空間,恐再難支撐起整個(gè)終端。目前宏觀情緒作用下消費(fèi)預(yù)期偏好,鋁錠社庫(kù)降至歷史新低,成為當(dāng)前最大支撐點(diǎn),短期鋁價(jià)或延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)；隨著各地運(yùn)輸陸續(xù)恢復(fù),屆時(shí)在途物資存在集中到貨的可能,疊加淡季效應(yīng),屆時(shí)鋁價(jià)支撐不再,價(jià)格或有轉(zhuǎn)弱的可能。

　　錫：

　　滬錫夜盤(pán)主力漲0.27%,報(bào)183000元/噸,2212持倉(cāng)減少6438手至3.2萬(wàn)手,上期所注冊(cè)倉(cāng)單增加32噸至3529噸。LME錫跌0.57%,報(bào)21950美元/噸,庫(kù)存減少25噸至3305噸�，F(xiàn)貨市場(chǎng),小牌對(duì)12月貼水300-升水200元/噸左右,云字對(duì)12月升水200- 600元/噸附近,云錫對(duì)12月升水600-1000元/噸左右。12-01價(jià)差150元/噸,01-02價(jià)差280元/噸,內(nèi)外比價(jià)至8.34。當(dāng)前錫基本面并未見(jiàn)反轉(zhuǎn),且隨著市場(chǎng)前期對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩的預(yù)期以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期交易結(jié)束,市場(chǎng)目前再度回歸對(duì)現(xiàn)實(shí)的關(guān)注,但由于近期國(guó)內(nèi)錫礦供應(yīng)偏緊,錫礦國(guó)內(nèi)加工費(fèi)再度走低,煉廠利潤(rùn)收窄下,后續(xù)可跟蹤礦到錠端減產(chǎn)能否開(kāi)始傳導(dǎo)。

　　鋅：

　　滬鋅夜盤(pán)主力漲0.34%,報(bào)23740元/噸,2212合約持倉(cāng)減少3104手至5.1萬(wàn)手,上期所注冊(cè)倉(cāng)單持平1458噸。LME鋅漲0.50%,報(bào)2908.0美元/噸,庫(kù)存減少100噸至4.20萬(wàn)噸。上海0#鋅今日對(duì)2212合約報(bào)至升水400-460元/噸,對(duì)均價(jià)升水10-20元/噸。廣東0#鋅對(duì)滬鋅2301合約升水600-615元/噸左右,粵市較滬市升水40元/噸；天津0#鋅對(duì)2212合約報(bào)升水300-330元/噸附近,津市較滬市貼水90元/噸。11-12價(jià)差150元/噸,12-01價(jià)差190元/噸,內(nèi)外比價(jià)至8.16。本周?chē)?guó)內(nèi)精煉鋅冶煉廠生產(chǎn)恢復(fù)平穩(wěn),前期減產(chǎn)煉廠多已復(fù)產(chǎn)。但由于近期物流運(yùn)輸仍受限,加之煉廠復(fù)產(chǎn)到產(chǎn)成品出庫(kù)需要時(shí)間,故國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存鋅錠入庫(kù)較低,庫(kù)存難以見(jiàn)到明顯的累庫(kù)趨勢(shì)。

　　工業(yè)硅：

　　23日百川硅參考價(jià)20035元/噸,較昨日下降120元/噸。其中冶金級(jí)牌號(hào)#553各地價(jià)格繼續(xù)回落至18800-20450元/噸,化學(xué)級(jí)#421降至21100-21400元/噸,市場(chǎng)暫無(wú)新增西南減產(chǎn)消息,而近期新疆伊寧地區(qū)管控開(kāi)放,因運(yùn)輸導(dǎo)致的原料緊張有望得到大幅緩解,待各區(qū)管控陸續(xù)放開(kāi),西北供應(yīng)將由偏緊轉(zhuǎn)為寬松。需求端來(lái)看,有機(jī)硅市場(chǎng)裝置重啟節(jié)奏偏緩,需求仍不樂(lè)觀,晶硅增量恐難支撐起整個(gè)下游消費(fèi)。目前硅價(jià)處在下行節(jié)奏中,且后續(xù)供應(yīng)端放量存在超預(yù)期可能,基本面暫無(wú)明顯轉(zhuǎn)向信號(hào),硅價(jià)或延續(xù)偏弱運(yùn)行。