甲乙酮西北歐價(jià)格今日由1660歐元/噸,暴漲至2500歐元/噸,漲幅高達(dá)50%。

        價(jià)格上漲的直接原因是殼牌在荷蘭的裝置意外停工,同時(shí)德國(guó)裝置今夏停產(chǎn),美孚英國(guó)裝置現(xiàn)貨緊張,歐洲市場(chǎng)現(xiàn)貨難覓。

        歐洲供給端巨幅收縮是主因:甲乙酮過(guò)去幾年完成了歐美產(chǎn)能向亞洲轉(zhuǎn)移,亞洲產(chǎn)能向中國(guó)轉(zhuǎn)移的過(guò)程。西歐過(guò)去多年維持了四套產(chǎn)能的狀態(tài),其中德國(guó)裝置于今夏關(guān)停,本次殼牌荷蘭裝置受上游配套原料停工而停產(chǎn),而埃克森美孚在英國(guó)的裝置目前沒(méi)有現(xiàn)貨供應(yīng)能力,短期供給端受到巨幅沖擊。按目前狀態(tài),供需重歸平衡將至少需要半年時(shí)間。

        歐洲行情預(yù)計(jì)將持續(xù),跟蹤出口情況變化和國(guó)內(nèi)價(jià)格聯(lián)動(dòng):今年醋酸乙烯是化工中唯一強(qiáng)反轉(zhuǎn)品種,起因也是歐洲的產(chǎn)能關(guān)停和故障,隨后價(jià)格持續(xù)超預(yù)期走高,目前已經(jīng)持續(xù)一年。國(guó)內(nèi)方面從幾乎沒(méi)有出口,到出口量快速爆發(fā),半年即超過(guò)3萬(wàn)噸/月,體現(xiàn)了量?jī)r(jià)齊升的大行情。甲乙酮相比醋酸乙烯體量更小,關(guān)停比例更高,行情理應(yīng)持續(xù)更久,后續(xù)觀望國(guó)內(nèi)產(chǎn)品轉(zhuǎn)向出口歐洲的進(jìn)展,以及價(jià)格向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的傳導(dǎo)。

        國(guó)內(nèi)甲乙酮步入景氣,未來(lái)長(zhǎng)期看好:甲乙酮過(guò)去兩年盈利相對(duì)低迷,國(guó)內(nèi)新增產(chǎn)能和淘汰產(chǎn)能持平,海外由于工藝落后持續(xù)去產(chǎn)能。需求端隨著價(jià)格回顧合理,呈現(xiàn)逐步恢復(fù)態(tài)勢(shì)。甲乙酮是少數(shù)國(guó)內(nèi)工藝優(yōu)于歐美日的化工品,國(guó)內(nèi)樹(shù)脂法相對(duì)海外硫酸法環(huán)保優(yōu)勢(shì)突出,未來(lái)將持續(xù)提升全球份額,因而甲乙酮是一個(gè)長(zhǎng)期值得配置的品種。

        歐洲市場(chǎng)缺口從全球看僅能由中國(guó)產(chǎn)能承接,而國(guó)內(nèi)目前也是供需緊平衡狀態(tài)。從公司方面,齊翔騰達(dá)年內(nèi)順酐和異辛烷順利達(dá)產(chǎn),明年有綜合脫氫項(xiàng)目,業(yè)績(jī)大幅好轉(zhuǎn)并持續(xù)環(huán)比提升;海越股份140萬(wàn)噸LPG綜合利用項(xiàng)目順利達(dá)產(chǎn),丙烷脫氫和甲乙酮裝置運(yùn)轉(zhuǎn)良好,兩家公司均處于基本面持續(xù)向上過(guò)程中。