這一禮拜，國內商品市場多數品種呈現筑底跡象，以能化品種為主導的反彈行情就此展開。國內三大油脂品種耐不住寂寞，跟隨上漲，從技術形態(tài)以及短期基本面表現出的樂觀數據看，未來一個月，油脂系列仍將維持反彈走勢。棕櫚油的投資結構和其他兩類油脂不同，大跌時跌幅最大，而上漲時，棕櫚油的可操作性就比豆油和菜油強了，所以，做多棕櫚油成為首選。

　　原油觸底情緒生變。原油的單邊下挫為油脂市場的下跌添了一把火，油脂經歷了“旺季不旺”的過程，棕櫚油年跌幅達到30%，豆油跌幅達到25%，菜油跌幅達到24%。2015年1月29日，原油市場短期見底，隨后展開反彈，而3月18日，再次下探至年內新低。油脂卻在3月16日率先走出新低。18日后，原油的持續(xù)反彈引導油脂走出振蕩區(qū)間，且有進一步上行的可能。這是技術面釋放出的信號。

　　庫存下降成亮點。截至2015年4月15日，國內棕櫚油港口庫存總量為43.43萬噸，同比減少64.7%。馬來西亞港口出口、棕櫚油產量、棕櫚果開工率等數據均表現出本國出口疲軟。中國國內棕櫚油現貨報價與馬來西亞進口棕櫚油成本價價差在0附近波動，進口棕櫚油沒有利潤誘惑。所以，2015年1—2月棕櫚油進口數量都處在歷年均值下方。SGS調查數據顯示，馬來西亞4月1日—15日棕櫚油出口量為47萬噸，環(huán)比減少3%。如此一來，出口至中國的棕櫚油勢必減少。對于農產品來講，庫存是硬道理，庫存下降意味著價格上漲的預期增強。

　　資金關注度提高。近期，板塊品種漲跌輪動非常明顯，油脂是白糖、雞蛋之后的又一明星。數據顯示，2014年四季度開始，國內商品成交金額波動明顯，商品價格波動增加，且持倉額平緩，資金流較為穩(wěn)定。

　　不過，品種資金流卻有較大差異。2015年之前，白糖經歷3年熊市周期，2015年的這波強勁上漲伴隨著資金的持續(xù)流入。借鑒白糖的走勢，豆油以及棕櫚油的流量資金也會明顯回升。目前，存量資金較為平穩(wěn)，豆油、棕櫚油資金流出跡象不明顯，只要價格上漲，油脂市場就會表現出更強的活躍度。

　　綜上所述，市場情緒好轉加快資金流入，低庫存炒作利多油脂品種。在未考慮厄爾尼諾現象的情況下，油脂市場處于下跌大周期中的反彈小周期中。

　　操作策略上，4600—4800元/噸區(qū)間內的棕櫚油多單繼續(xù)持有，跌破4600元/噸止損。4800—5000元/噸區(qū)間內的棕櫚油多單繼續(xù)觀望，突破5000元/噸加倉。