創(chuàng)5個月新高,其中豬肉價格同比大漲18.8%

　　國家統(tǒng)計局2月18日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示,2016年1月全國居民消費價格指數(shù)(CPI)同比(比上年同期)上漲1.8%,創(chuàng)下近5個月內(nèi)(2015年9月以來)新高,其中豬肉價格暴漲“功不可沒”。

　　與此同時,1月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)降幅也終于有所收窄,同比下降幅度縮小至5.3%。工業(yè)需求回暖跡象初現(xiàn)。

　　1月CPI和PPI均表現(xiàn)不俗,但業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計,豬肉等食品價格對CPI的拉動作用有限,全年CPI仍將保持低通脹狀態(tài)；PPI雖難擺脫低迷,但隨著財政政策穩(wěn)增長力度加大,基建投資項目落地加快,將有助于提振需求并帶動工業(yè)產(chǎn)品價格持續(xù)下跌趨勢得到緩解。

　　豬肉價格大漲18.8%

　　事實上從去年年底開始,豬肉價格便已成為拉動CPI上漲的重要助力,2015年12月豬肉價格上漲14.0%,影響CPI總水平上漲約0.42個百分點。到了2016年1月,影響進(jìn)一步擴(kuò)大：1月豬肉價格上漲高達(dá)18.8%,影響CPI上漲約0.44個百分點。

　　與此同時,寒潮天氣和春節(jié)假日效應(yīng)也為拉動CPI上漲推波助瀾。國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅解讀,1月CPI環(huán)比上漲0.5%,主要原因有三個方面：

　　一是強(qiáng)寒潮天氣影響了鮮菜、鮮果的生產(chǎn)和運輸,鮮菜和鮮果價格環(huán)比分別上漲7.2%和4.0%；春節(jié)臨近,市場需求增加,豬肉價格環(huán)比上漲2.5%。上述三項合計影響CPI環(huán)比上漲0.32個百分點。二是寒假、春運期間出行人數(shù)增加,交通和旅游價格上漲明顯,從全國范圍看,飛機(jī)票、旅行社收費、長途汽車價格環(huán)比分別上漲10.0%、4.2%和1.3%,合計影響CPI環(huán)比上漲0.09個百分點。三是臨近春節(jié),居民對服務(wù)的需求增加,部分服務(wù)項目價格上漲較多,保姆小時工等家政服務(wù)、美發(fā)、衣著洗滌保養(yǎng)價格環(huán)比分別上漲3.0%、1.6%和0.9%。

　　從同比看,1月份CPI同比漲幅比去年12月份擴(kuò)大了0.2個百分點,主要原因是部分分類價格同比漲幅有所擴(kuò)大,豬肉、鮮菜、飛機(jī)票、旅行社收費價格同比分別上漲18.8%、14.7%、11.8%、4.2%,同比漲幅分別比上月擴(kuò)大了4.8、2.9、9.5和3.4個百分點。此外,受勞動力成本上漲影響,部分服務(wù)價格同比漲幅較高,家政服務(wù)、美發(fā)、衣著洗滌保養(yǎng)、美容等價格同比分別上漲7.4%、5.5%、4.0%和3.1%。

　　“年內(nèi)CPI仍低位運行”

　　盡管CPI已經(jīng)連續(xù)3個月持增長態(tài)勢,但分析機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計,通縮風(fēng)險并未消除,年內(nèi)CPI依然將在低位運行。部分機(jī)構(gòu)甚至認(rèn)為,1月的CPI或?qū)⒊蔀槟陜?nèi)最高點。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為,“物價走勢將隨季節(jié)因素波動,今年上半年CPl可能出現(xiàn)上升,但幅度有限�！痹诋�(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)大背景下,物價漲幅總體保持低位運行,不會出現(xiàn)明顯的通脹壓力,CPI也不會跌入負(fù)增長區(qū)間,整體保持低通脹狀態(tài)的概率較大。

　　國家發(fā)改委新聞發(fā)言人趙辰昕也在2月17日召開的發(fā)改委新聞發(fā)布會上指出,近期食品價格,特別是蔬菜價格明顯上漲,應(yīng)該對1月、2月CPI產(chǎn)生重要支撐作用,但這種短期的波動對全年CPI的影響應(yīng)該不大。

　　另據(jù)新華社報道,業(yè)內(nèi)專家分析認(rèn)為,豬肉等部分農(nóng)副產(chǎn)品價格走強(qiáng)、房價連續(xù)上漲及貨幣供應(yīng)增速加快等因素,都給今年一季度甚至上半年整體物價繼續(xù)走強(qiáng)帶來支撐。

　　報道援引卓創(chuàng)資訊生豬行業(yè)分析師劉麗的分析稱,生豬供應(yīng)量緊張局面目前未有明顯改觀,而且價格上漲之后養(yǎng)殖戶壓欄惜售,豬價連續(xù)上漲。預(yù)計一季度由于豬源緊張,豬肉價格仍將保持高位,“即使略有回落,幅度也將比較小。”

　　該報道稱,非食品方面,房價的連續(xù)上漲也對物價提供了支撐。國家統(tǒng)計局發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2015年12月份全國70個大中城市新建商品住宅和二手住宅價格延續(xù)上月走勢,環(huán)比繼續(xù)小幅上漲,其中二手住宅價格環(huán)比綜合平均漲幅比上月還擴(kuò)大0.2個百分點。

　　“降息空間變小,降準(zhǔn)還會出現(xiàn)”

　　值得一提的是,已有大半年未見任何“起色”的PPI終于“扭頭”回升。雖然依舊處于負(fù)增長的尷尬境地,但降幅收窄表明工業(yè)需求出現(xiàn)了回暖跡象。

　　余秋梅分析,1月份,工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格環(huán)比下降0.5%,降幅比上月收窄0.1個百分點。環(huán)比降幅略有收窄的原因是部分工業(yè)行業(yè)出廠價格由降轉(zhuǎn)升或降幅縮小。而從同比來看,1月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降5.3%,降幅比上月縮小0.6個百分點,同比降幅收窄則主要是受去年同期對比基數(shù)較低影響(去年1月環(huán)比下降1.1%)。

　　連平則指出,由于大宗商品、石油天然氣等資源能源價格已經(jīng)很低,有的已經(jīng)接近或低于成本價,繼續(xù)大幅下降的空間有限,有助于緩解通縮壓力。同時,加大財政政策穩(wěn)增長力度,基建投資項目加快落地,有助于提振需求并帶動工業(yè)產(chǎn)品價格持續(xù)下跌趨勢得到緩解。因此,PPI跌勢仍將延續(xù)一段時間,但未來跌幅有望收縮。

　　民生宏觀分析認(rèn)為,除了工業(yè)品價格低基數(shù)效應(yīng)之外,1月人民幣貶值也帶來一定輸入型通脹壓力,此外,供給側(cè)改革加快產(chǎn)能去化,對上游原材料領(lǐng)域價格也有一定支撐。但中長期來看,在產(chǎn)能有效去化和新增長點完全成型之前,PPI難擺脫低迷。

　　至于未來的貨幣政策,民生宏觀預(yù)測,全社會通縮壓力緩解,實際利率被動下降,再考慮到匯率的掣肘,下一步降息的空間越來越小。降準(zhǔn)還會出現(xiàn),但更多是對沖,也不能理解為大寬松。

　　不過,呼吁加大寬松力度的經(jīng)濟(jì)學(xué)家也為數(shù)不少。匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌認(rèn)為,通縮壓力難掩,盡快推出一攬子調(diào)控措施加大寬松力度,帶動需求恢復(fù)是當(dāng)務(wù)之急。