隨著4月份交易所連續(xù)出臺抑制過度投機政策,投機資金逐漸離場,鋼材價格反彈結(jié)束出現(xiàn)下跌,螺紋鋼自最高點下跌已經(jīng)超過30%,5月累計下跌23%,月末鋼材價格暫時止跌進入震蕩整理態(tài)勢。

    此次黑色系反彈,主要是由于供需錯配造成,行業(yè)減產(chǎn)規(guī)模較大,下游需求向好,推動鋼材價格一路走高,部分鋼鐵企業(yè)盈利水平一度超過500元,盈利水平的增加刺激企業(yè)復產(chǎn),3月開始復產(chǎn)企業(yè)逐漸增多,鋼廠高爐開 工率持續(xù)增加,據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計,全國高爐開工率和河北省高爐開工率均較年初最低時增加6個多百分點,隨著復產(chǎn)企業(yè)越來越多,行業(yè)盈利水平掉頭向下,我的 鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計5月初還有8成企業(yè)盈利,5月末全國樣本企業(yè)則只有65%的企業(yè)盈利。行業(yè)盈利下降一定程度上抑制未復產(chǎn)企業(yè)繼續(xù)復產(chǎn)。

    粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)新高,供給壓 力逐漸顯現(xiàn)。統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,3月全國粗鋼月度產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高,由于3月是31天,日產(chǎn)并未創(chuàng)新高,不過4月粗鋼日產(chǎn)231.4萬噸,創(chuàng)歷史新高,歷史上 粗鋼產(chǎn)量首次站上230萬噸/日臺階,供應壓力逐漸凸顯。如果再仔細分析,重點企業(yè)粗鋼產(chǎn)量在全國粗鋼總產(chǎn)量所占比重有所下降,意味著中小型鋼企生產(chǎn)積極 性更高。雖然企業(yè)高爐開工率連續(xù)增長,但目前高爐開工率仍未達到歷史高點,和歷史最高水平還差10個百分點,所以意味著粗鋼產(chǎn)量仍有繼續(xù)增長的空間。

    房地產(chǎn)行業(yè)復蘇,但透支后期購買力。在政府去庫存刺 激政策呵護下,前4個月房地產(chǎn)行業(yè)多數(shù)指標均出現(xiàn)同比增長或者同比跌幅不斷收窄,顯示房地產(chǎn)行業(yè)處于緩慢復蘇中。隨著一線成交放量,收緊限購政策再起,一 線城市成交回落,價格漲幅放緩,造成二、三線城市人群因擔心限購政策蔓延發(fā)生恐慌性購房,而庫存量偏高的三、四線城市去庫存還需要一段時間,但是目前的 “恐慌性購房”一定程度上透支了后期的購買力,成交放量或許不可持續(xù),房地產(chǎn)行業(yè)高增長或難以長時間維持。

    就目前基本面來看,需求尚好,鋼材庫存總體處于低位,但是供給壓力也在不斷增加,鋼材價格出現(xiàn)一季度的上漲可能性極低,不過由于行業(yè)盈利水平下降,打壓企業(yè)進一步復產(chǎn)意愿,鋼材價格震蕩偏空,但是暫不宜過分看空。